做好多层次资本市场塔基贵州股权交

贵州股交联合华创证券，为瓮安建中茶旅观光项目提供直接融资1.74亿元，项目所在地瓮安县建中果水村也因该项目的建成荣获贵州十佳美丽乡村“最具商业价值乡村”称号。

根据新《证券法》规定，“按照国务院规定设立的区域性股权市场为非公开发行证券的发行、转让提供场所和设施，具体管理办法由国务院规定”，明确了区域性股权市场的法律地位。

年9月30日，在党中央、国务院作出“发展区域性股权市场，加快建设多层次资本市场体系”决策部署的历史背景下，贵州股权金融资产交易中心有限公司（贵州股权交易中心有限公司前身）在年1月揭牌成立。年5月，省政府批准更名为贵州股权交易中心有限公司（以下简称贵州股交），并正式公告贵州股交为贵州省区域性股权市场唯一合法运营机构，明确贵州股交是服务于省内中小微企业的私募股权市场。 　　贵州股交专注“本地化”、依托“市场化”、致力“数字化”，以区域经济发展特征为出发点，全流程风险控制为主轴，金融科技为服务工具，组织资源配置，促进交易达成，成功构建区域性股权市场服务地方经济的新模式，弥补区域金融基础设施建设的短板，打通了金融服务实体经济“关键一公里”，为贵州经济社会发展作出了贡献。 　　奋斗百年路，启航新征程。贵州携打赢“两场战役”的砥砺之势，正精心抒写着“十四五”规划蓝图的长卷。党的十九大报告明确提出“促进多层次资本市场健康发展”，资本在企业和经济发展进程中扮演着越来越重要的角色，贵州股交正着眼攀登下一个高峰，朝着“发挥区域性股权市场枢纽功能”的发展目标踏浪前行。 　　截至年3月末，贵州股交挂牌企业家，展示企业家；累计为82个县市的家企业实现融资亿元（股权融资亿元、债券融资亿元、推荐至银行等金融机构融资亿元）；私募可转债融资余额达亿元，累计兑付产品亿元，产品到期兑付率为%。合格投资者人。 　　7年时间，贵州股交用一系列数字，向全省金融市场交上了一份沉甸甸的成绩单。根植区域服务地方丰富金融供给

只有服务好地方经济，才能实现区域性股权市场的价值。贵州股交以决胜脱贫攻坚和着力债务纾解为目标，肩负区域性资本市场责任担当，引入产业投行思维和创新金融工具，将产业提升与金融扶贫结合，扩大直接融资比例，为实体经济提供拾遗补缺的流动性支持。伴随着全省贫困县逐步实现脱贫摘帽，贵州股交通过特色产业发挥带动作用，聚焦精品旅游、乡村康养度假、易地扶贫搬迁等项目，成功引进“苗岭雾海”“鑫产园”等9家茶叶企业入驻瓮安建中茶旅观光项目园区，精准帮扶户贫困户，解决近人就业，获评“中国证券期货业最佳服务贫困地区企业融资项目奖”。同时，通过聚焦扶贫产业，带动上下游企业发展，以核心企业为抓手，提供融资服务，支持贵州磷化上游家、下游家中小企业发展；累计为贵州威宁产业园区发行私募可转债1.40亿元，支持当地产业园区中10户中小企业搭建生产线、建设厂房，解决了当地人就业问题。 　　坚持“一地一策”“一企一策”，助力债务纾解，在分子端改善债务结构，在分母端提高证券化比例，为地方政府和企业纾解债务困境提供了新思路。 　　“资源变资产、资产变资本、资本变资金。”按照拾遗补缺、项目开发和流动性支持的原则，贵州股交对地方政府基础资产进行现金流重组，并进行合理的产品结构设计，把政府传统的、未进入金融市场的基础资产变为可交易、可持续融资的金融资产，实现盘活存量资产的目标。其中，安顺市政府联合贵州股交，通过注资1.3亿元盘活“山里江南景区”旅游资产18亿元，提升了在资本市场的融资便利，成为整合贵州省内旅游资源、培育旅游资产证券化的重要平台。 　　贵州股交聚焦地方资源禀赋与政策导向，充分发挥体系优势，联动金融机构，助力优势产业发展，协同华创证券等金融机构为客户推出全生命周期金融问题解决方案，助力企业和区域优势产业发展，实现贵州股交、银行、证券、交易所等金融机构的服务协同。在医药产业领域，贵州股交联合华创证券，通过设立专项资金对接资产管理计划，运用私募可转债支持非上市民营药企融资合计11.30亿元，并于年11月实现全国首单区域性股权市场可转债转股。 　　此外，贵州股交整合资源，配合全省旅游产业发展，通过区域性股权市场投资基金，扶持黔南州旅游数字经济运营中台——“黔云通”平台发展，通过旅游企业互联形成旅游产业生态。因地制宜助力实体经济发展

在提供融资服务的同时，贵州股交协同金融服务生态圈成员，完善服务体系，升级普惠金融服务。一方面，横向拓宽服务范围，通过直接服务中小微企业与重点扶持大中型企业间接带动产业链上的中小企业两种方式相结合。截至年3月末，贵州股交的73家存量私募可转债发行人中，直接服务中小微企业的比例达47.95%，通过大中型企业间接服务产业链上的中小企业的占比也在逐步提升。另一方面，纵向深化服务内容。通过提供政府顾问服务、优化股权融资手段、提供培育孵化服务等方式，拓展服务深度。截至3月末，贵州股交已完成全省55家农商行股权托管，挂牌交易企业总计家，登记托管企业共家，共计托管股权.58亿股，登记股东16.79万户。

年7月21日，贵州股交获颁“抗击疫情·守护家园”突出贡献企业称号。

针对一些地区的资源禀赋、经济发展、产业布局等特征，贵州股交对底层资产结构优化、现金流重组、增信手段引入，实现资产证券化，获取资本市场融资支持。截至3月31日，累计为我省29个曾经的贫困区县82家企业提供.61亿元融资支持，为“9+3”地区累计提供融资支持18.99亿元。支持地方政府流动性上，在偿债资金保障前提下提供阶段流动性支持，累计提供流动性支持.67亿元，支持省内家地方国企正常运转。 　　同时，支持省属产业龙头企业，累计帮助开磷集团、西南能矿等12家省属企业融资.06亿元，其中股权融资16亿元，债权融资92.06亿元。在地方优势产业资源开发项目上，结合贵州近年来的交通建设便利条件和气候优势，支持能够带动脱贫的精品旅游、康养度假、易地扶贫搬迁等项目，融资余额72.14亿元。在地方政府民生工程建设方面，对县级以上政府纳入计划的棚户区改造、保障房建设、易地扶贫搬迁等民生工程，累计提供融资支持95.97亿元。围绕三农，聚焦民生，贵州股交通过私募可转债，支持全国第二批农村改革试验区——湄潭县的翠芽27°景区项目融资，完成景区改造，带动户茶农就业。年实现景区门票收入万元，相比融资前年的收入增加万元。该项目还辐射兴隆镇、湄江镇等周边地区增加茶种植面积多亩，吸引20多家茶加工企业入驻，促进湄潭翠芽、湄潭毛峰、遵义红等茶叶产品年均增产万斤，带动余人脱贫，每年实现人均纯收入2.11万元以上。

年5月，贵州股交荣获“防范非法集资宣传员队伍优秀集体”奖牌。

贵州股交还通过股权交易撮合，助力拥有4头优质奶牛的贵州高端乳业龙头公司——贵州好一多乳业股份有限公司完成股权转让，增强了企业股权的流动性。聚焦实体打好资本链条“组合拳”

贵州股交立足贵州省情，围绕区域经济发展实际提供服务，做出了市场特色，实现差异化发展。首先，结合贵州企业整体资质弱，场内市场服务力度有限，部分企业因流动性压力引发的负面舆情导致新债发行难等具体情况，贵州股交形成了解决经济发展难题的“三步走”方案。第一步形成服务体系，摸底资源数据。“互联网+底层资本市场”生态服务体系，不仅提供了股权、债券融资工具，而且聚合了政府、企业、券商、支付机构等参与主体，形成立足本地的金融服务生态圈，建立金融服务基础设施，并及时掌握地方产业资源和实体资产信息。第二步，设计金融产品、优配金融要素。通过盘活资产与培育底层资产并行，贵州股交将具有未来现金流的实体资产设计成了可交易的金融产品，满足了差异化的投融资需求，形成了银行体系、场内市场投融资体系之外的金融要素优化配置市场。第三步，下沉服务深度、提高服务质量。“三步走”方案形成的“圈层合力”，解决了单一机构、单一市场提供服务过程中“等待资产形成再提供融资服务、单一品种服务面窄、独立机构服务连续性不强”等问题。 　　以贵州股交为代表的区域性、普惠资本市场，主要服务实体企业。贵州股交一向坚持竞争中性原则，不唯所有制、不唯大小、不唯行业，以四类服务为核心，为企业提供泛在的普惠金融服务，通过差异化发展拓宽了多层次资本市场的基底，疏通了金融服务实体经济的“关键一公里”。

年1月20日，上海证券交易所资本市场服务贵州基地举行揭牌仪式。基地由上交所、省金融局、贵州股交三方合作共建。

７年来，贵州股交累计为贵州省82个县市的家企业实现融资亿元，实现地州全覆盖，县域覆盖率达到93.18％。服务模式包括“私募可转债+股权基金”“私募可转债+新三板挂牌”和“私募可转债+引入上市公司收购股权”等。“两债合一”，创新服务。贵州股交在全国率先提出“债券转板”的概念，综合运用场外私募可转债与场内公司债、企业债为企业组合融资，被评为年中国证券业协会重点课题研究优秀课题。分层培育，分类服务。贵州股交坚持“‘四板’不是跳板”的服务理念，在提供融资的基础上，根据企业发展所处的不同层级、阶段，提供可供选择的挂牌、托管、财务顾问等全方位培育项目，让区域性股权市场提供的服务成为企业融资和发展的“必修课”，使各类企业在即使没有达到高层次资本市场标准的情况下，也能持续享受覆盖全生命周期的普惠资本市场服务。立足市场整合要素创新局

在全省金融市场进行多年发展后，贵州股交的差异化发展理念，逐步体现出具有包容性、适应性、普惠性的多层次资本市场内涵，与沪深交易所等高层次资本市场、银行业间接融资形成了错位发展格局。 　　年1月20日，上海证券交易所资本市场服务贵州基地正式揭牌，标志着贵州加快发展资本市场助推经济高质量发展踏上新台阶。伴随着经济发展方向从“工业投资、房地产和基础设施建设”向“信息服务业、高技术制造业、战略性新兴产业等新业态”的转换，以银行为主导的间接融资服务模式，受信贷政策、规模影响，已经不能适应包括中小微企业在内的企业差异化融资需求。

年10月，瓮安建中茶旅观光项目在“中国证券期货业扶贫工作交流大会”暨“中国证券期货业扶贫评选活动”中获评“中国证券期货业最佳服务贫困地区企业融资项目奖”。

贵州股交提供的惠及中小微企业面宽、小额、快速响应的拾遗补缺直接融资支持，缓解了大中型企业挤占信贷资源的现状，并支持经济转型和产业升级。仅在年，就通过私募可转债等业务品种累计提供直接融资共计.26亿元，占贵州省年证券市场直接融资规模的12.63%，扩大了区域直接融资比例，促进区域性股权市场直接融资功能发挥。 　　目前，贵州股交已构建从企业挂牌、登记托管、交易结算、投融资服务、风险控制为一体的股债联运IT基础架构，实现业务流程全线上化、客户服务远程化。在具体应用方面，建立了包含58个指标的企业画像及评价模型，量化业务准入标准，搭建资金全程封闭管理系统、智能化合格投资者准入评判。在投后管理阶段，数字化报送投后管理方案，可以动态掌握发行人的偿债能力以及增信措施变化情况，形成了及时预警并化解风险的数字化防控机制，为融资产品的顺利兑付奠定了基础。年，“贵州资产交易云平台”还获评贵州省大数据局“大数据+产业深度融合公共服务平台”。 　　当下，贵州股交已启动探索商业智能在助力业务决策和经营管理方面的应用，初步实现贵州股交数据监控台由“经验驱动”向“数据驱动”转型。并已联合相关研发机构，以核心业务系统为基石，通过大数据、区块链、金融支付、人工智能、云计算等数字技术手段，服务数字国资、数字基建、数字服务业等业务场景，实时获取交易流、资金流、信息流等数据。同时结合区域经济、产业发展特征，差异化设计风险控制模型，动态获取客户全景信用画像，搭建向实体经济数字化生态延伸的数字化基础设施，实践资产数字化，再造服务流程，提升服务效率。目前贵州股交正在与参与构建国资企业、区域服务业、医疗行业、集中采购等数字业务场景。 　　“十四五”期间，贵州股交将抢抓国家构建“双循环”新发展格局、建设西部陆海新通道等重大机遇，扎根金融市场，推动实体经济，扮演好贵州多层次资本市场“塔基”的角色，助力全省经济高质量发展。

通讯员　罗俊龙

编辑　姚赤

编审　杜兴旭